（原标题：东吴期货投资策略早参20220706）成都神秘顾客暗访调查公司

东吴期货斟酌所投资策略早参20220706

1.宏不雅金融衍生品

股指期货：

周二三大指数残障震憾，沪指险守3400点。个股超3400家下落，赢利效应较差。板块赓续轮动，煤炭、化肥农药、海运、石油自然气、钢铁等板块领涨，建材、家居用品、软饮料等板块领跌。举座来看，国内经济经济迟缓回升，6月PMI回升至50.2%，重复稳增长战略赓续发力，中期来看指数预测仍是震憾确立走势。在前期握续反弹后，市集波动可能加大，短期存在一定的回调风险，提倡股指期货以逢回调作念多为主。

国债期货：

5月运转国内经济数据有所好转，但地产关系及社会零卖复苏较慢，露出内需仍疲软。新冠疫情在寰宇仍零散扩散东说念主，防控秩序较前期彰着简短。现时经济增长濒临较大下行压力下资金面仍将保握偏宽松，后期货币战略仍有宽松空间，但战略上以股东宽信用为主。将来进一步笃定经济还是企稳、央行宽松周期还是适度前，国债利率仍有较八成率会低位区间盘桓。此外好意思联储干涉紧缩周期，好意思国 10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约提倡逢低作念多，逢高了解头寸。

2.玄色系板块

螺卷：

国外衰败预期增强，原油大幅下落，带动统共商品市集暴跌，钢价也侍从下落，近期疫情的反复性也给国内经济复苏带来一定的信心下挫，举座来看，钢材供应彰着回落，压产战略落地前，螺纹钢减量大于热卷，寰宇的高温暖疫情的反复赓续锻练卑劣需求归附的韧性，单边所在性不彊，可讲理作念多钢厂利润。

铁矿：

夜盘原油价钱大跌，带动铁矿赓续回落。现在来看国外经济衰败的压力一直都在，在此布景下工业品承压。铁矿自己还濒临供应回升和需求走弱的双重压力，钢材淡季需求难超预期，减产会迟缓体现压制铁矿需求，预测近期铁矿盘面残障震憾为主。

双焦：

焦炭赓续回落，第二轮200元/吨提降迟缓落地，山西地区焦企遍及亏本在200元/吨傍边，短期淡季焦炭需求难有彰着回升起间，且焦煤估值较高，价钱仍有下行空间，带动焦炭资本下行，预测焦炭盘面震憾偏弱运行，多焦炭空焦煤可赓续握有。焦煤方面，焦煤主要压力来自于国外需求走弱，价钱下落，预测督察残障。

双硅：

河钢7月硅锰招标量不降反增是昨日硅锰盘面翻红的主要原因。然而其自己高库存无法撑握价钱飞腾，且钢厂7月招标尚未大规模开启，河钢招标量增多尚不足以推翻需求疲软的景况，因此，昨日盘面是震憾微涨。短期，在需求疲软无法证伪的情况，双硅仍旧受高库存，低需求的影响偏弱。短期仍将督察残障震憾的形势，操作上提倡逢反弹作念空。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油大跌，与包括黄金的其他巨额商品一都受到经济衰败忧虑带来的系统性冲击。尽管昨天公布的一系列泰西数据休戚各半，不外由于通胀犹在，市集预测好意思联储7月加息75BP概率再度上升，由此激励的好意思元大涨及巨额商品大跌行情。咱们预测好意思联储7月议息会议前油价依然督察基本面强势和宏不雅面残障交汇的高位震憾走势，相对而言宏不雅对市集影响更大，讲理拜登7月中旬出访海湾。

沥青：

6月第5周沥青产业数据露出沥青安装开工率环比走高，久违地干涉30%上方；厂库、社库督察下降。高频数据露出表不雅需求增多，但在需求十足量依然不见起色之际，开工率上升或给将来沥青基本面带来压力。油价隔夜大跌，沥青短线高空为主。

LPG：

7月沙特cp丙丁烷价钱均有所回调压制入口资本，C4添加剂市集支握化工需求偏强，带动山东民用气价钱较其他地区彰着强势，后续与石脑油比价仍将支握PG化工需求。因华南民用气偏弱基差出现走弱趋势，而盘面预期博弈暂不支握期价握续下滑，举座督察震憾偏弱判断。

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甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约窄幅上行0.75%，报收2558元/吨。7月中旬好意思联储议息会议周边，好意思国债收益率出现顷刻倒挂后对经济衰败的担忧加重，重复国里面分地区疫情形势再度严峻，对商品市集变成利空，能源价钱大幅下落的情况下甲醇主力合约夜盘侍从大幅下挫3.41%后创年内新低，报收2466元/吨。7月初部分安装存试验策划，局部地区焦化企业限产握续，再加上现在甲醇行业资本压力仍存，不摒除将来因利润问题将新增降负或泊车安装，预测短期内甲醇局部市集供应将会有一定缩量。不外据悉6月伊朗装船量超90万吨，7月到港量将达到120万吨水平，即便伊朗Kaveh安装因故障临时泊车对入口量有一定影响，但高入口量对口岸库存的压力短期内仍难有彰着缓解。干涉7月后梅雨季节重复气温快速升高，部分传统卑劣已隆重干涉其消费淡季，短期内卑劣行业开工难以大幅提高反而存在高位回落的可能性，传统需求握续偏弱对甲醇市集将变成彰着拖拽。MTO安装运行较为巩固，行业开工恒久处于相对较高水平。尽管后续部分沿海MTO安装有重启策划，但内地亦有MTO安装策划泊车试验，主力卑劣需求对甲醇市集撑握作用有限。能源煤口岸价钱窄幅下移，坑口价钱暂时企稳，高卡煤市集资源有限，短期内资本端有一定撑握，但仍须警惕下移风险。甲醇供应仍较为充裕，然卑劣需求跟进不足，供需基本面短期内难见彰着利好，在宏不雅情怀偏空的形势下预测仍督察偏弱震憾。短线反弹不提倡追涨，中线仍以偏空对待，可逢高沽空。套利方面，09-01反套赓续握有，09PP-3MA价差逢高止盈离场。

老马生有独子，妻子于2011年去世，独子未留有子女，其也于2017年2月去世。老马亲属中有姐姐和妹妹多人，其中2位已去世，留有子女。根据法院认定的事实，2017年8月，也就是老马的独子去世半年后，年过八旬的老马和水果摊主小游签订《遗赠扶养协议》，约定将老马所有的个人财产遗赠给小游，个人财产包括不动产、存款及其他财物；小游负责老马的吃、穿、住、行、医疗、养老等抚养义务。

PVC：

产业链方面，现在电石价钱仍督察残障，但还是运转试验，预测资本端支握较强。流程近期下落部分PVC安装坐褥利润亏本，PVC举座估值中性。部分安装还是有试验意愿，讲理达成情况。需求端有角落好转的能源，然而力度较弱。出口或环比走弱。举座来看，PVC短期以底部震憾为主。

自然橡胶：

昨昼夜盘受原油大跌带动，商品市集氛围转弱，橡胶期价侍从走低。基本面上无彰着变化，国表里主产区原料呈季节性增长趋势，泰国胶水价钱暂时握稳，海南进浓乳厂胶水价钱赓续回落。卑劣需求在战略面刺激下预期向好，但践诺改善幅度有限，轮胎厂举座开工督察在5-7成范围。短期来看，预测胶价仍以震憾整理为主。操作上，RU09讲理企稳后低多契机。

4.有色金属

沪铜：

寰球衰败风险上升，伦铜加快下落。周二伦铜大跌4.33%；沪铜主力08合约日盘收跌0.91%，夜盘收跌2.74%。市集对寰球经济衰败的担忧加重，巨额商品全线下落。投资者削减对欧洲央行加息的押注，好意思元指数刷新近20年高位，油价创3月以来最大单日跌幅。英国央行：寰球经济前程“严重恶化” 将来数月有进一步下行风险。铜价6月9日以来握续大跌，因泰西央行紧缩战略将使经济堕入衰败并打击金属需求的担忧上升；中国需求环比好转，但仍未归附到往年同期水平，且疫情对经济的影响握续。讲理欧元区5月零卖数据；好意思联储6月货币战略会议纪要。操作提倡：空单赓续握有。

沪铝：

受能源价钱下落的影响，7月5日铝价大挫，主力08合约日盘收跌2.61%，夜盘收跌1.41%；LME收跌3.82%。下半年铝供应趋于宽松，基本面偏弱，重复市集对经济衰败的忧虑加重，铝价难以变成有用反弹，预测短期内铝价将督察承压震憾走势，可逢高作念空，不追跌。中经久来看，跟着季节性淡季到来，青岛酒店神秘顾客或出现累库气候，铝价易跌难涨。赓续讲理卑劣消费复苏情况。赓续讲理国际能源价钱及俄乌步地变动。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT市集因好意思国独处日假期休市一天。昨日国内油脂市集以及马棕价钱均出现大幅下落，因头号棕榈油主产国印尼称其在接洽上调出口配额以削减国内高库存，同期市集也担忧马来西亚库存增多。凭据船运访问机构SGS数据露出，马来西亚6月棕榈油出口量为123万吨，较5月份减少7.4%，而南部马来西亚棕榈油协会此前默示6月马棕产量环比增多17.19%。因此，6月马棕库存有望彰着增多。不外昨昼夜盘原油价钱出现大幅反弹，重回110好意思元上方，再加上印尼正在接洽调高燃料中生物柴油的强制掺混圭臬，从30%提高到35%，以消费多余的棕榈油库存。因此，咱们合计流程近期的大幅下落之后，油脂短期内可能会出现一定进程的反弹，不外中经久下落的趋势并不会编削。操作上，提倡此前的空单可符合减仓，恭候逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕：

USDA栽培面积说明超预期利多，不外说明中也提到，8月份可能会对这份数据有所修改，部分州的栽培数据莫得策划在内。现时好意思国干旱天气逐步严重，存在炒作预期。但国内现阶段供应偏宽松，且现在市集较为担忧好意思国经济下行的影响，巨额商品逐步转势，聚首宏不雅，操作上提倡趁势作念空，恭候7月12日USDA说明领导。

玉米：

玉米现在基本还是出售完了，市集供应压力较大，玉米和卑劣淀粉库存都处于同期高位，使得卑劣开机率保握低位，导致玉米有所累库。需求端，生猪价钱止跌反弹，后续跟着繁衍利润的从负转正，对玉米的需求或将增多。天气方面，顶点天气增多，对寰球谷物的滋长存在潜在影响。USDA栽培面积露出第二季度玉米栽培8992万英亩，高于3月份的8949万英亩，也进取市集预期的8969.3万英亩。季度库存为43.5亿蒲，同比增长6%，高于市集预期的43.3亿蒲。操作上提倡趁势作念空。

白糖：

国际方面：巴西新榨季压榨迟缓干涉岑岭，现在市集讲理的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的调理情况，前期酒精相较于糖的溢价还是出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需握续讲理国际原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的能源战略；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种进程上也中庸了巴西前期下调制糖比的利多影响，咱们合计原糖短期枯竭上行的动能，或将赓续督察震憾偏弱的走势。国内方面：固然现时国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期莅临重复疫情影响迟缓消退，咱们合计现货价钱或将迟缓走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂状态举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约大幅低于配特等入口资本，何况还是贴水于现货，举座处于估值低位，但因近期宏不雅风险加重，包括原油在内的国际巨额商品悠扬，提倡暂时不雅望。

鸡蛋：

供应端，6月份寰宇蛋鸡存栏环比赓续回升，已接近客岁同期水平，凭据前期补栏量推算预测7月寰宇蛋鸡存栏将赓续督察小幅上升的趋势，但由于夏令蛋鸡产蛋率下降，践诺供应增量或将有限；需求端，南边现在处于梅雨季节，多雨高温的天气不利于鸡蛋的保存与运输，卑劣采货积极性不高，举座库存水平偏低，预测鸡蛋现货短期仍将督察震憾偏弱的走势。不外跟着近期蛋价走弱，蛋鸡繁衍利润转差，重复饲料资本仍处高位，繁衍端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，另外8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，预测蛋价将在7月中上旬运转触底回升，盘面后期或将侍从现货出现反弹，不外值得防护的是现在鸡蛋08、09合约现在较现货仍有较高升水，重复9月合约交割接货的工夫在中秋后，对多头不利，因此咱们关于后期盘面反弹空间握严慎格调。

生猪：

受生猪出栏量握续下降重复繁衍端压栏惜售的影响，生猪期现货价钱近期加快飞腾，现在全行业已全面实现扭亏为盈，但值得防护的是，现在并不是猪肉的需求旺季，卑劣对高猪价的承致力度较弱，尤其是到了夏令，市集对肥猪的需求转弱，何况由于天气原因夏令育肥猪的死淘率会上升，因此繁衍端赓续压栏的难度是较高的，若压栏情怀松动，前期压栏以及二次育肥的生猪采集出栏，或将带动猪价从高位回落，然而从中经久看，将来几个月生猪出栏量仍处于下降趋势中，8、9月份之后国内将迟缓干涉猪肉消费旺季，猪价八成率仍赓续督察偏强走势，操作上提倡前期多单握有者可逢高符合止盈，无握仓者提倡暂时不雅望，恭候盘面回调择机作念多。

苹果：

昨日盘面窄幅震憾。现时苹果盘面影响身分有新果产量预期、旧果价钱走势趁早熟果价钱走势三方面。新果方面，减产为客不雅事实，盘面存撑握，新果方面后头主要讲理天气；旧果方面，剩余库存压力不大，加上本年中秋节（9月10日）提前以及新果供应武艺缩短，市集对后期存有一定乐不雅预期，近期三级果价钱略有起色，对市集心态有所提振。另外本年时令生果小年，价钱相对偏高，苹果价钱存在一定撑握，但现同样令生果无数替代下旧果短期难以转势；早熟果方面，现在早熟果价钱遍及同相比高，对市集边幅有一定撑握，后期讲理嘎啦上市情况。笼统来说，新果减产客不雅事实下，盘面在8500-8700存在较强撑握，而旧果虽有一些转好但仍处在季节性残障，短期难以扭转，加上新果暂无有用天气题材，盘面进取大幅驱动武艺相对不足，短期预测仍以宽幅震憾为主。策略上以逢低作念多，逢高止盈为主。

红枣

昨日红枣冲高回落，现在产区红枣落果情况略显分化，部分缺水及措置欠安的枣园落果彰着，部分枣农默示本年坐果情况彰着好于客岁，举座长势未出现较大影响，盘面上冲受到阻力。

现在新枣生理落果期还未适度，预测还有10天傍边，且是迟缓干涉落果岑岭，举座预期仍有不笃定性。还需要赓续讲理。策略上暂且不雅望，凭据具体情况趁势操作。

花生

短期来看，油脂基本盘偏弱，天气近期无显赫利多，花生预期撑握有所转弱，进取枯竭有用利多，而受到资本撑握及减种预期撑握向下空间小，短期偏弱震憾为主。中经久来看，在举座油脂板块趋弱的趋势下，前期市集乐不雅预期还是大打扣头，且现时价钱处于历史价钱中中等偏上水平，后期上行空间有限；淌若新作减种不足预期，天气方面无太大波动，消费无显赫提振后期仍有承压压力。后期讲理天气及减种面积的达成。

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期市有风险成都神秘顾客暗访调查公司，投资需严慎！