中信证券：市集有望步入内生成立通谈

成本市集监管作念优存量，央国企预期答复擢升，市集有望步入内生能源驱动的成立通谈，央国企的大鞭策增抓、加大分成回购、产业链并购重组缓缓落实，有望撑抓优质蓝筹的抓续性行情，也将成为本年最报复的配置干线之一，小微盘受来去博弈的影响极端显贵，后续量度还将受到量化家具赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

率先，市值捕快矫正的预期有望不休终了，撑抓优质央国企蓝筹的抓续性行情，300余家公司公布质料与答复擢升决策，成本市集监管作念优存量，投资者答复环境有望稳步改善，市集有望步入内生能源驱动的成立通谈。其次，小微盘受来去博弈的影响极端显贵，量化家具抓仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的凯旋驱动，后续量度其还将受到量化家具赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期撑抓下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。临了，5年期LPR现历史最大降幅，战略针对痛点发力，有助于结识地产产业链，而“两会”召开在即，量度宏不雅战略部署不会低于市集预期。

华泰证券：贵重“类红利”想路的扩散

假期社融和耗尽数据等多项积极成分下，节后第一周市集五连阳，小微盘迎来强势成立，红利板块虽逾额有所管束但亦有较强弘扬，投资者贵重红利行情抓续性。咱们以为，由于投资者中始终预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有撑抓和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定抓续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回落伍可能是更好的增配时点，现时里面轮动和逻辑扩散或加强。

配置上，保管镌汰波动率的想路，不息保举资金、估值、筹码逻辑均运动的类沪深300/上证50，贵重“类红利”想路扩散的潜在场所，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票市集投资契机在年中，格调切换将出现

指数跌幅也曾充分，市集底部也曾出现；缺少预期上修的能源，超跌反弹后以震憾和磨底为主；股票市集投资契机在年中，格调切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势瞻望：1）如咱们此前判断的，来去出清带来的底部也曾看到，春节前市集低点是本轮股市调度的底部。2）寰球两会等报复会议窗口支配，市集新插足者对战略的预期以及市集报复结识器的存在，重复来去管束空方头寸抒发，咱们量度这一时期股市以结识为主，仍有一定弘扬空间。3）由于市集的预期并未随从股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和格调切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在镌汰，格调切换的节点将出当今年中。在复杂的地缘、经济和社会成分下，市集参与者瞻望翌日和预期智商缩小，投资历调的切换与反复将出当今价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接比年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情重心在科技制造。

中金公司：A股成立行情有望延续

指数成立至要道整数关隘后虽不摒除有来去层面的短线扰动，但琢磨到目下A股市集估值仍处于历史偏底部位置，与大家市集比拟处于昭彰偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资诱惑力，上述利好成分仍有助于不息提振投资者信心。站在现常常点，咱们以为2月初于今的成立行情仍有望延续，后续冷落不息贵重成本市集矫正预期及稳增长战略的力度与节律。

格调方面，近期流动性环境改善后，小盘格调涨幅高于大盘，小盘格调短期仍有望占优但与大盘的管束速率将有所减缓。行业配置上，年头于今调度较多且近期有科技高出预期驱动的TMT边界仍有望有相对弘扬，互联网、预料机、电子板块有望不息活跃。

海通策略：本轮行情的抓续性如何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情趣质是底部第一波反弹，现时高潮速率较快但时空仍不足历史。撑抓行情朝上的积极成分仍在积攒中，春节数据提振信心，战略环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，聚拢现时战略面和资金面，更应贵重白马股和国资矫正。

国投证券：市集步入震憾市，新闻围绕高景气成长+流动性撑抓成长中小盘

现时本轮股市流动性危急基本根除，开动缓缓答复到泛泛来去的情状。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，市集最要道的问题是本轮市集时间性反弹将抓续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：唯有股市流动性危急根除，即即是情感当然成立春节后也存在时间性反弹短期成立到回升至上证综指历史始终平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部朝上10%傍边空间）。目下这一进程咱们预判也曾接近完成，后续步入大跌后震憾市的概率在昭彰上升。

现时趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的形势产生根底逆转还需要追踪不雅察。站在现时，不错明确中证2000指数动作中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后震憾市中结构性行情中枢大无数围绕高景气成长+流动性撑抓成长中小盘，领涨行业往往具备高景气特征或者供需/时间/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题终了、2016年耗尽升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加昭彰。近期A股出海干系细分边界的订价死灰复燃，在东谈主工智能的不休迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然顽强。

招商证券：市集有望渐渐筑底回升

节后跟着流动性冲击为止，充任市蚁集识资金的力量渐渐缩小，净买入边界有所下跌，市集企稳回升开动更多依赖市集自愿力量。二月开动，跟着流动性冲击渐渐化解，市集有望渐渐筑底回升，A股走成近似2016年震憾上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长格清除中小盘将不息占优

市集反弹短期将抓续，中小盘和成长格调有望不息占优，始终可不息贵重高股息策略讲理周期格调：现时市集反弹短期将抓续，翌日进一步的高潮需要经济景气度的抓续改善。2月以来，跟着战略积极发力，重复经济缓缓企稳，A股市集缓缓迎来成立行情，2024年春季行情已缓缓了了。而春季行情为止往往由首要利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、战略风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动耗尽价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股弘扬往往较好，抓续高潮能源主要来自于经济增长预期。临了历史受骗A股答复3000点或连涨8日后，仍有概率不息高潮，不外始终走势将出现分化。

市集格调来看，短期反弹中成长格清除中小盘将不息占优。率先在春季行情风险偏好提高布景下，咱们量度中小盘、成长格调跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据显露，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周弘扬较好，高潮概率较高。临了当A股从底部反弹时，中小盘弘扬往往较好，这主要源于其事迹弹性更大。成长股在历次反弹中均弘扬居前，其他占优的市集格调主要取决于其自身的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的聚拢

A股资金面结构问题应酬后，最报复的变化是市集投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅回首。躁动窗口，市集能够响应的积极逻辑昭彰增多。目下，量化主义辅导地谈的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需经历磨真金不怕火，咱们保管2024年前三季度A股总体处于震憾市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时候的推移，市集分辩干线的报复性擢升。高股息动作底仓配置正在酿成共鸣，不息教导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支抓超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，极端是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内市集反弹有望延续，贵重四条干线

活动下半场，画院专业美术导师组织小朋友们用手中的画笔，临摹大师作品，进行再创作。一块块画作的片段拼凑成为一幅有毕加索风格的画作，大家在趣味游戏中体验拼贴制作的乐趣，最后把成品作为送给妈妈的节日礼物，给妈妈送去节日的祝福。在这一过程中感受艺术家的创作过程，锻炼孩子们的动手能力，培养他们学会关心、体贴妈妈，感恩父母的情感。

短期内市集情感仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，琢磨到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节耗尽数据超预期的抓续性仍有省略情趣，且现时市集对两会战略定调预期略偏乐不雅可能面对下修，因此量度市集将回复至震憾走势。3月市集需要琢磨的影响成分在于：一是行将召开“两会”的战略定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月信济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币战略能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议能够率不降息，但FOMC会议如何表态。

从配置节律和时候抓续性看，不错贵重以下四条干线：第一条配置干线是不息泛TMT板块，包括东谈主工智能主题性契机演绎下的预料机、传媒、通讯及电子。第二条配置干线是具备催化同期又具备强周期法例性的基建开工上风边界。第三条配置干线是延续高股息正经金钱及银行板块。第四条配置干线是中始终出口景气场所。

责编：战术恒

校对：苏焕文神秘顾客项目